转载：平安早讯（2008年1月17日）节选
平安早讯日期：2008年01月17日
信息点评
●央行上调存款准备金率对冲增量流动性
●国家发展改革委启动对部分重要商品及服务实行临时价格干预
●丽江旅游(002033)：公司索道提价幅度远低于预期，影响08年预测EPS约0.1元，维持“推荐”
●上海汽车(600104)：利润增长源于资产收购和投资收益贡献，维持“推荐”
最新报告
●对冲增量流动性――央行上调存款准备金率0.5%至15%点评
●交通银行(601328)公司点评－－战略入股江苏常熟农村商业银行获得银监会批准点评——并购常熟银行，实现优势互补.维持评级为“强烈推荐”
信息点评
消 息1:为落实从紧的货币政策要求，继续加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长，中国人民银行决定从2008年1月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，至15%。
平安观点:本次上调存款准备金率将冻结商业银行资金约1947亿元。（1）由于2008年1月份剩余的半个月、2月、3月分别有8880亿元、1130亿元、5810亿元前期央票和正回购到期，因此此次上调存款准备金率其目的仍在于加强流动性管理，减轻公开市场操作压力，对冲集中到期的央票和正回购；（2）目前央行收缩流动性的操作基本上是对冲流动性增量，对市场资金总量来说不具有紧缩意义；（3）本次调整体现了央行对从紧货币政策的贯彻，进一步影响了商业银行的资产结构，对银行资金面有一定抑制；（4）由于我国当前面临信贷增长过快和通货膨胀压力不减的形势，我们认为，未来存款准备金率的再次调升、汇率政策加速调整和利率的适度调整，都仍然不可避免地成为后续货币政策的备选工具。(孙方红,李虹蓉)
最新报告
报 告1:对冲增量流动性――央行上调存款准备金率0.5%至15%点评
内容摘要:1、本次上调存款准备金率将冻结商业银行资金约1947亿元。
2、由于2008年1月份剩余的半个月、2月、3月分别有8880亿元、1130亿元、5810亿元前期央票和正回购到期，因此此次上调存款准备金率其目的仍在于加强流动性管理，减轻公开市场操作压力，对冲集中到期的央票和正回购。
3、目前央行收缩流动性的操作基本上是对冲流动性增量，对市场资金总量来说不具有紧缩意义。
4、本次调整体现了央行对从紧货币政策的贯彻，进一步影响了商业银行的资产结构，对银行资金面有一定抑制。
5、由于我国当前面临信贷增长过快和通货膨胀压力不减的形势，我们认为，未来存款准备金率的再次调升、汇率政策加速调整和利率的适度调整，都仍然不可避免地成为后续货币政策的备选工具。
6、由于本次调控措施和力度并没有明显超出市场的预期和承受范围，而且此前市场对此也已经有了较为充分的预期和反应，使得本次上调存款准备金率对走势的冲击将较为有限。另外，在目前年报披露时期，上市公司良好的业绩表现，有望对后续市场的表现构成积极支撑，使得即使市场继续调整，估计其空间也相对有限。 (李先明)
平安测市
A 股：金融、地产和钢铁板块领跌，大盘指数大幅下挫
周三大盘指数表现弱势，出现单边下跌走势，以巨幅下挫收盘。收盘时，上证指数下跌了153.18点，收于5290.61点，跌幅为2.81%，深证成指则下跌了3.58%，两市合计成交2523.8亿元，且两市成交额较上个交易日有所增加。
个股方面，昨日上市的两只新股上涨超过160%,大成股份（600882）和九芝堂（000989）等11家个股以涨停收盘，而银星能源（000862）和香江控股（600162）等个股下跌超过8%。
整体判断，受国际股市普跌影响，昨日A股市场在金融、地产及钢铁等主流板块领跌下出现大幅下挫。港股连续大幅下挫通过A-H两地发行个股连动，同时花旗银行巨额亏损的消息也直接刺激了银行板块的走弱，致使银行股全军覆没，市场人气受到严重打击。因周边股市持续走弱，同时昨日央行再次上调准备金率对银行股将形成一定负面影响，预期大盘指数将延续昨日弱势走势，但个股回调幅度有限。 (郭艳红)
B 股：短期压力较大
周三沪深B指小幅低开，之后呈现单边下跌，深证B指出现大幅下挫。收盘时，上证B指下跌了6.46点，报收于361.46 点，跌幅为1.76%，成交5.76亿元；深证B指则下跌了22.23点，报收于696.35点，跌幅为3.09%，成交4.64亿元。
个股方面，两市仅凯马B股（900953）、ST天海B（900938）涨幅超过2%。在下跌个股中，招商局B（200024）、武锅B（200770）等个股下跌超过5%。
整体上，周三B股市场尾随A股出现大幅下跌，个股普遍回调。昨日B股市场受累下跌，深证B指跌破30日均线支撑，均线系统再次呈空头排列走势，短期压力较大，上证B指跌幅相对较小，且在30日线获得支撑，随着周边股市逐渐企稳，B股市场个股仍存较大投资机会，建议积极投资者继续关注优质个股。 (郭艳红)
热点：农林牧渔、化工化纤、医药、电器等板块表现活跃
昨日大盘受周边市场普跌以及消息、政策面的负面影响，出现大幅度下挫行情，成交量也有所放大，显示市场的恐慌情绪在蔓延。虽然大盘深幅调整，但个股非常活跃，如农林牧渔、化工化纤、医药、电器等板块个股逆势上涨。短期仍需要观察周边市场走势以及国内金融地产等政策面情况，操作上以获利了解，控制仓位为主。 (辛建涛)
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