转载：平安早讯（2008年2月26日）节选
平安早讯日期：2008年02月26日
信息点评
●证监会发言人表态将对上市公司在融资行为进行严格审核有利于缓解市场对巨额再融资的恐慌，短期利好市场
●伟星股份（002003）：07年业绩超预期，维持“强烈推荐”
●柳 工（000528）：收购振冲华利，低成本进入汽车起重机业务，维持“强烈推荐”
●巨轮股份（002031）：业绩增长符合预期，国际销售等待突破，维持“强烈推荐”
●阳 之 光（600673）：公布年报，同时宣布10转增10分配方案，维持“强烈推荐”
●新安股份（600596）：继续高速增长，维持“强烈推荐”
●宁波银行（002142）：公布公司2007年净利润较上年增长50．04%，维持“推荐”
●华锐铸钢（002204）：受制产能业绩增速放缓，增长潜力依然巨大，维持“中性”
最新报告
●债市周报：公开市场操作可能是央行调控市场流动性的较好选择
●短期货币政策从紧取向不变――《2007年四季度货币政策执行报告》解读
●金地集团（600383）公司点评－－受益于规模的扩大及盈利能力的提高．维持评级为“推荐”
●宝钢股份（600019）公司点评－－二季度出厂价格上调幅度超预期．维持评级为“推荐”
●福耀玻璃（600660）公司点评－－专注于汽车玻璃领域发展成长性良好．维持评级为“推荐”
●基金报告：受融资潮打压，基金净值持续下挫
信息点评
消 息1:中国证监会新闻发言人就证券市场走势、平安千亿再融资、创业板、股指期货、高管违规买卖股票、市场违法违规行为等六大热点问题发表意见
平安观点:中国证监会新闻发言人此次接受采访是在国内股市因对平安、浦发等公司巨额再融资的恐慌而快速下跌的背景下产生的，主要是针对中国平安千亿再融资以及由此引发的巨额再融资预期而对广大投资者的一个声明，表示中国证监会在正式受理发行人融资申请后，将会视市场情况以及融资方案的可行性、合规性，依照法律法规要求对发行人的融资申请进行严格审核。 这对缓解投资者对证券市场对巨额融资恐慌，抚慰投资者心理将起到较大作用，有利于维护证券市场供求平衡，短期而言对市场是利好。
与此同时，证监会发言人指出，我国上市公司再融资制度的市场化程度比较高，投资者可以充分发挥市场约束作用，对上市公司的再融资行为做出取舍。这就意味着投资者应该对那些不合理的巨额再融资予以回避，拒绝参与此类巨额再融资行为。暗示造成目前巨额再融资行为的根源是过高的估值。
我们认为，在目前市场估值相对较高的情况下，上市公司股权融资的冲动和限售股解禁后减持的冲动难以得到根本遏制。只要市场不回归到较为合理的估值水平，这种冲动就难以得到遏制。因此，目前上市公司再融资和限售股解禁的问题已经上升为市场的主要矛盾。长期而言，投资者仍应关注这类问题。 (蔡大贵)
最新报告
报 告1:债市周报：公开市场操作可能是央行调控市场流动性的较好选择
内容摘要:1、央行发布去年四季度货币政策执行报告，我们认为，08年上半年货币政策主要是：面对年初因雪灾而强化的结构性物价上涨和预期流动性增加的压力，政府的调控措施估计会集中在通过行政化的手段增加对生产、生活要素的供给，以及严格物价控制的办法，稳定物价。短期内不会改变货币从紧的取向，但加息预期不强。在贸易顺差将继续存在的情况下，提升存款准备金率和公开市场操作仍是央行货币政策的备选工具。但07年末四大国有商业银行的超额储备率仅为2．0%，预期央行票据的发行可能会是主要的调控市场流动性的工具。而下半年世界经济增长放缓的影响将可能显现，政府从紧的货币政策或有放松。
2、国家统计局公布，08年1月份全国工业品出厂价格指数（PPI）同比上涨6．1%，居民消费价格总水平同比上涨7．1%，从月环比看，居民消费价格总水平比07年12月上涨1．2%。我们认为，短期内货币政策从紧取向难有改变。无论PPI还是CPI数据，都包含不可持续的突发因素的影响，尚不能完全反映未来真实的物价走向；面对年初因雪灾而强化的结构性物价上涨和预期流动性增加的压力，政府的调控措施估计会集中在通过行政化的手段增加对生产、生活要素的供给，以及严格物价控制的办法，稳定物价；短期内不会改变货币从紧的取向，但加息预期不强。
3、上周公开市场操作继续采取大力度回笼，全周央票发行及正回购分别为1620亿元和550亿元，合计2170亿元，我们注意到，3年期品种连续两周加量发行，央行有意识地拉长期限分布，近两周分别发行900亿元和780亿元，同期到期的央票及正回购总额为1210亿元，实际的净回笼量为960，发行利率均保持稳定不变。
4、上周债券质押式回购加权平均利率为3．1150%，较前一周上涨了0．6889个百分点；SHIBOR 上周8只品种全部上涨，其中2W和1W涨幅超过100BP分别为158BP和114BP，1M和O／N的涨幅也达85BP和21BP，其余品种上涨幅度相对有限。
5、债券市场的上周表现分析，交易所有所调整，但银行间市场受资金推动，短债成为资金流入的重点券，长期国债从收益率变化角度，有资金在不断的介入。
上周国家统计局1月份数据，PPI和CPI同比分别上涨6．1%和7．1%，从月环比看，居民消费价格总水平比07年12月上涨1．2%。面对年初因雪灾而强化的结构性物价上涨和预期流动性增加的压力，政府的调控措施将会集中在通过行政化的手段增加对生产、生活要素的供给，以及严格物价控制的办法，稳定物价，在贸易顺差将继续存在的情况下，提升存款准备金率和公开市场操作仍是央行货币政策的备选工具。考虑到07年末四大国有商业银行的超额储备率仅为2．0%，央行准备金率政策的运用今后将会趋于慎重，预期公开市场操作可能会是当前调控市场流动性的主要工具，央行短期内不会改变货币从紧的政策取向，但加息预期不强。 (刘武)
平安测市
A 股：短期超跌明显
周一大盘指数延续前期弱势走势，两市股指单边下行，出现暴跌。收盘时，上证指数下跌了177．76点，收于4192．53点，跌幅为4．07%，深证成指则下跌了4．28%，报收于15486．67点，两市合计成交1382亿元，出现大幅萎缩。
个股方面，五洲交通（600368）和深深宝A（000019）等10家个股以涨停板收盘，股改上市的茂化实华跌幅达33%，国元证券（000728）和广百股份（002187）等10家个股跌停。
整体判断，受再融资消息刺激，A股市场连续4个交易日大幅下跌，短期跌幅达到10%，投资者信心极度低落，从而周一A股市场投资者出现恐慌性抛售股票行为，上证指数创下近期新低。我们认为短期市场具有明显的非理性杀跌特征，且前期跌幅巨大，但短期反弹幅度却较小，因此后市不具备持续杀跌的动力，预期后市将围绕年线反复震荡，短期不宜杀跌。 (郭艳红)
B 股：短线有望获得支撑
周一沪深B指持续走弱，出现大幅下跌。收盘时，上证B指下跌了10．33点，报收于303．31点，跌幅为3．29%，成交4．27亿元；而深证B指则下跌16．73点，报收于614．88点，跌幅为2．65%，成交3．21亿元。
个股方面，仅4家个股出现上涨，＊ST盛润B（200030）和深深宝B（200019）等个股涨幅超过5%，而联华B股（900913）和金桥B股（900911）等个股跌幅超过5%。
整体上，周一沪深B指延续前期弱势，继续单边下行，但相对A指跌幅较小。技术上，两市B指周MACD指标仍持续走弱，中期弱势还没有改变的迹象，但两市B指接近前期低点，深证B指再次大幅偏离年线，且外围股指逐步企稳都有望对B股市场形成支撑，预期后市短期有望逐步企稳，并小幅回升。 (郭艳红)
热点：可关注提价的钢铁以及近期超跌大盘股的反弹机会
在蓝筹股集体走弱的影响下，大盘再遭重挫。中国石油跌创新低，严重打击了市场人气。今天三大报纸同时刊登了证监会就困扰市场已久的再融资问题首次公开表态，将严格审核上市公司再融资行为。我们认为，受此消息影响短期市场可能会企稳反弹，可关注提价的钢铁以及近期超跌大盘股的反弹机会。 (辛建涛)
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