转载：平安早讯（2008年4月18日）节选
平安早讯日期：2008年04月18日
信息点评
●保利地产（600048）：公司公布08年1季度报告，维持“强烈推荐”
●巨轮股份（002031）：原材料涨价和春节雪灾导致第一季度业绩下滑，维持“强烈推荐”
最新报告
●经济增长放缓，但预计短期内政府仍维持今年以来的调控力度——2008年一季度经济数据点评
●上调存款准备金率仍为对冲增量流动性――央行上调存款准备金率0．5％至16％点评
●山东高速（600350）非金融类公司报告－－内涵增长超预期，潜在收购贡献小．维持评级为“推荐”
信息点评
消 息1:保利地产（600048）： 2008年4月18日公布08年1季度报告，1季度公司实现营业收入11．59亿元，同比增长89．6％；归属母公司净利润2．76亿元，同比增长253．3％；基本每股收益0．11元，全面摊薄净资产收益率2．28％
平安观点:1季度业绩大幅提高是由于非同一控制下企业合并的合并成本小于合并时应享有被合并单位可辨认净资产公允价值产生的非经常性损益为1．34亿元，扣除非经常性损益后的净利润增长82．1％。2008年1～3月公司实现销售面积36．1万平米、销售认购金额25．94亿元、销售均价7200元／平米，分别同比增长16．5％、8．48％、－6．9％，完成公司08 年度经营计划的10．81％。从环比情况看，3月份销售面积、销售金额、销售均价分别增长－29．5％、43．9％、104．1％，由于广州保利西子湾的限价房项目在2月份销售，因此3月份成交价格大幅增长。从销售情况看，公司的销售压力仍然存在，不能过分乐观。季度末已售未结金额125．4亿元，较07年收入增长54．5％。报告期内公司新拓展项目6 个，规划建筑面积255．18 万平方米，平均楼面地价1103元／平米；1季度末公司共有项目59 个，规划总面积2241．2万平米，在建面积639．86万平米，在建面积比上年同期增长96．09％，目前资源可供未来4年左右开发。1季度公司新开工面积112．91万平方米，比去年同期增长193．33％，完成08年度经营计划的17．92％。在开工面积大幅增长的同时，公司期末资产负债率71．8％，比07年末上升3．2个百分点，显示资金压力有所上升，预计公司2008、2009年业绩为1．18元、1．83元，对应pe为17．9倍、11．5倍，2008年业绩有所提高的原因是由于1季度产生非经常性损益的影响，2009年业绩保持不变。我们维持公司“强烈推荐”评级。（刘细辉）
最新报告
报 告1:经济增长放缓，但预计短期内政府仍维持今年以来的调控力度——2008年一季度经济数据点评
内容摘要:国家统计局公布08年一季度经济运行数据，初步核算，一季度国内生产总值61491亿元，按可比价格计算，同比增长10．6％，比上年同期回落1．1个百分点。其中，第一产业增加值4720亿元，增长2．8％，回落1．6个百分点；第二产业增加值30778亿元，增长11．5％，回落1．7个百分点；第三产业增加值25993亿元，增长10．9％，回落0．4个百分点。
从2008年一季度经济统计数据看，拉动经济增长的动力来自于城镇固定资产投资和消费增长，贸易顺差同比减少50亿美元对经济增长的贡献为负。一季度的数据显示出经济增长状况良好，GDP增速有所放缓，但幅度不大。总体看，一季度经济运行呈现出经济增长放缓、局部过热、高通胀，以及外部经济环境变化的局面，其复杂性加大了未来经济走向的不确定性，也导致政府经济政策将在短期内仍维持今年以来的调控力度；但二季度后，随着汇率升值、发达国家需求增长放缓对中国出口的负面影响逐渐显现，政策的关注重点将可能从通货膨胀转向维护经济增长。 (孙方红)
报 告2:上调存款准备金率仍为对冲增量流动性――央行上调存款准备金率0．5％至16％点评
内容摘要:为继续落实从紧的货币政策要求，加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，中国人民银行决定从2008年4月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0．5个百分点。
本次上调存款准备金率将冻结商业银行资金约2078亿元。其目的仍在于加强流动性管理。在外汇占款压力日益加大的情况下，上调存款准备金率已成为央行对冲外汇占款的常规性工具。此次上调存款准备金率仍是针对市场增量流动性，对存量没有触动，对市场资金总量来说不具有紧缩意义。由于一季度经济运行呈现出的复杂性，货币政策的取向难以明朗化，因此我们预计，短期内政府政策仍维持今年以来的调控力度，继续动用数量型工具加强流动性管理。 (孙方红)
平安测市
A 股：大盘高开低走 信心有待恢复
周四大盘高开低走，市场人气不足，大盘跌幅较大。收盘时，上证指数下跌了68．86点，收于3222．74点，跌幅为2．09％，深证成指则下跌3．32％，报收于11657．08点，两市成交923．52亿元，与上个交易日相比增幅较大。
个股方面，今日上市的金钼股份表现不佳，仅上涨36．09％，深高速（600548）和卧龙地产（600173）等5家个股涨停，而威远生化（600803）和东方热电（000958）等40余家个股跌停。
整体判断，出于对信贷紧缩的担心，市场情绪仍然十分低落，导致市场继续大幅波动，个股跌幅普遍较大。走势上看，上证指数昨天破位下行，MACD指标有形成死叉的趋势，但考虑到前期跌幅已经十分巨大，因此后市即便继续下行，也不具备持续大幅下跌的条件，而深证综指则处于前期低点附近，后市或遇支撑。我们坚持短期属于筑底行情的判断，预期这种行情将持续到本月末才能结束，因此大盘仍将继续大幅震荡，投资者不宜盲目杀跌，建议3200点以下分步果断建仓。 (郭艳红)
B 股：成交低迷的行情短期仍将持续
周四沪深B指继续回落，两市B指平稳开盘后，不断下行，午盘后大幅下挫，上证B指跌幅依然较大。收盘时，上证B指下跌了5．86点，报收于227．92点，跌幅为2．51％，成交2．06亿元；而深证B指则下跌11．59点，报收于521．65点，跌幅为2．17％，成交1．87亿元。
个股方面，杭汽轮B（200771）和九龙山B （900955）等3家个股涨幅超过1％，深深宝B（200019）和凯马B股（900953）等3家个股跌幅超过8％。
整体上，昨日上证B指向下突破近期整理箱体，有再度形成新一轮杀跌的趋势，但从OBV指标看，该指标仍然高高在上，说明虽然持续弱势，但场内资金并未大幅撤离，仍然是无量空跌的行情，再次大幅下挫将是较好投资机会。昨天深证B指表现相对较好，虽然深证A股市场跌幅巨大，而B股市场则相对抗跌，技术指标看，深证B指短期或存在补跌风险，投资者可暂时观望。 (郭艳红)
热点：大盘仍处寻低阶段，回避业绩大幅下滑个股
存款准备金率的提高对中小银行产生了较大负面影响，同时电力行业盈利大幅下滑超出市场预期导致市场继续弱势，在高通胀及出口放缓的大环境下，关注有能力转嫁成本压力以及内需型企业，同时由于近期是季度业绩披露高峰时期，应当注意业绩地雷出现，回避无法转移成本以及处于下行周期行业的个股。 (郭艳红)
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