《美国新闻与世界报道》1月14日(提前出版)一期文章 原题：中国的大飞跃令风险陡增

　　众人都说，刚刚过去的一年是具有奠基意义的中国投资年。截至2007年底，一个同来在亚洲增速排行榜上名列前茅的国家拥有了2007年全球表现最佳的股市之一，甚至还把世界上市值最高的公司(中石油)攥在手中。中国版的华尔街革命，是中国朝着成为一个世界领袖的道路上最新迈出的一大步。资深中国问题专家唐纳德•斯特拉斯海姆说：“这是他们的工业革命。”这一增长态势还将持续下去。中国经济这两年的增速有望达到11％左右。上证指数过去两年的涨幅超过400％——泡沫是肯定有的，但其中也包含了某些优秀的远期潜力。那么，美国普通投资者应当如何利用这段历史飞跃期呢?

　　让我们从人口统计学人手吧。13亿人口曾经为中国经济提供了廉价的劳动力，这些人现在则迅速转变为一支消费大军。尤其值得注意的是，大约有2．5亿之众的新兴中产阶级(据中国官方统计为8000万左右——本报注)正对购物和旅游表现出越来越多的青睐，这可能会给那些行业里的优秀企业带来持久的利润。当投资者面对中国股票的巨大泡沫时，风险确实是存在的。例如有分析师认为，许多中国公司把大量盈利再次投入牛市，它们很可能用赚来的钱去支撑公司利润。美国荣中战略咨询公司创始人荣大聂说：“有人对中国公司在未来的表现抱持着非理性的兴奋态度。”

　　在更久远的将来，中国经济将不得不面对其成功带来的问题。当廉价劳动力让位于高工资和高生活水平时，数十年的高增速将最终放慢。这将要求中国实现从低成本生产国到高技术生产国的转变。中国还必须纠正在崛起时犯下的错误，比如破坏环境，对侵害专利权和知识产权的行为睁一只眼闭一只眼。改革银行系统是另一件必须完成的事情，因为缺乏透明度与随意放贷可能影响到未来的稳定。

　　斯特拉斯海姆认为，中国的货币政策依然“原始”——这对于一个面临食品价格上涨的国家来说确实是一大隐患。但这个国家打造出全世界首家市值超1万亿美元的公司(中石油)，所以对中国而言，未来似乎比过去更美好。(柯克•欣克尔)