11月17日，大盘冲击2000点。和近几日一样，领涨的还是大盘蓝筹股。

　　这是一个寻常的交易日，在近一个月的行情当中。不寻常的是，随着大盘蓝筹股的狂涨，国有股权正爆炸式的实现增值。

　　仅仅17日一天内，宝钢股份大股东宝钢集团持有的137.2万股股权账面增值28.8亿，而中国石化大股东中国石油化工集团持有的617.57亿股股权则增值259.38亿。

　　财政部、中央汇金浮盈万亿

　　国海证券研究员钟精腾认为，今年的行情特点明显，以基金为代表的主力机构在今年上半年的投资过程中，对于概念股的炒作曾经盛极一时，其中最明显的就是大力建仓军工概念股，但是从下半年开始，机构对于有业绩支持的大盘蓝筹股形成共识，大盘蓝筹股行情启动。

　　此外，钟认为，上市公司业绩的好转也导致行情得到持续，今年中报时，上市公司的业绩增长仅为2.5％，而到三季报时业绩增长达到21％，预计四季度业绩还会同比增长30％。在此背景下，牛市行情得到有力的支撑。

　　东方证券研究员吴刚认为，“除了基本面因素外，市场的新增力量开始向机构倾斜，估值水平非常低，并且行业增长稳定的股票就显得非常有吸引力。”此外，“最后，来自市场心理因素，市场普遍预期，随着股指期货的推出，大盘权重股会成为稀缺资源，加大了现阶段对这些大盘篮筹股的投资”。

　　对于希望预先抢得筹码的机构而言，买入银行股是最好的选择。

　　按照11月16日收市价计算，7只银行股总资产达25554.94亿，其权重占到深沪两市的34.55％，是深沪两市的第一权重板块。

　　而7只银行股中，中国银行和工商银行又是其中最大权重股，两者总市值为21983.23亿元，占到两市总市值的29.72％。

　　在股指期货推出后，机构通过买卖中国银行和工商银行的股票，完全可以达到操控指数的目的。而操控这两只银行股股价的资金量要求并不高。

　　按照11月16日收盘价计算，中国银行和工商银行的流通市值为418.09亿，仅占总流通市值的2.31％。而中国银行上市至11月16日，日均成交额仅为3.87亿元，工商银行上市至11月16日日均成交量也仅为16.99亿元。相对于两者万亿的庞大体量，机构操纵其股价却仅需不到20亿的资金量。

　　资金对于银行股的热捧也使得中央汇金公司和财政部双双成为最大获益者。

　　按照今年中报的净资产计算，中央汇金公司和国家财政部持有两家银行的股权总值为5120.73亿元。但是按照两只个股11月16日收盘价计算，中央汇金公司和国家财政部的上述股权已经价值15298.40亿元，账面浮盈10177.67亿元。

　　而交通银行的“海归”也使得中央汇金有望获得更大账面利润。

　　11月16日，交通银行副行长彭纯在三季度业绩发布会上透露，交行当日下午召开董事会，审议并通过了交行将发行不超过45 亿股A股的议案。交通银行是国有控股的商业银行，国有股权占64.47％，其中国家财政、中央汇金公司、社保直接控股约40％左右。

　　中原证券研究员张冬云认为，今后A 股市场金融股的总体运行趋势，将会影响到参与A股市场绝大部分机构投资者的赢利水平变化。

　　财富集中20强

　　wind资讯显示，从8月1日招商银行和中国石化为标志的大盘蓝筹股启动开始计算，到11月16日，上证指数上涨了20.39％，但是跑赢大盘的个股仅有207只，仅占1386只个股中的14.94％，而且其中有27只是在今年8月1日以后上市的新股。将新股因素排除在外，上述比例更低，7月31日前上市的A股跑赢大盘的仅有180只，仅占同期已上市公司的13.28％。“一九现象”明显。

　　但是这些个股的权重却不容忽视。按照11月16日的收盘价计算，这207只个股的总市值达到35670.93亿。而1386只个股的总市值为73968.93亿，207只个股占到总市值的48.22％。由此可推断，大涨个股绝大部分为大盘蓝筹股。

　　8月开始的这一轮大盘蓝筹行情，为资本市场参与者创造了巨额的财富。

　　8月1日前共有1355只个股上市，按照8月1日的收盘价计算，这1355只个股的总市值为51636.35亿，而到了11月16日收盘，这1355只个股的总市值增加到58351亿，资本市场的财富净增加6714.65亿。

　　其中通过计算总流通市值增加量可以估算出流通股股东的财富增加总量，Wind资讯数据显示，截至8月1日收市，1355只A股的总流通市值为14875.89亿，到了11月16日收盘，上述流通A股的总市值增加到17443.404亿，增加了2567.514亿。

　　由此可知，非流通股东的账面浮盈是4147.136亿，比流通股东多1579.622亿。

　　虽然流通股股东财富大增，但是这并不意味着会惠及普通股民。

　　数据显示，非流通股东的盈利大部分集中在前20大权重股身上。按照11月16日的收盘价排出沪深20只最大权重股，其中有三只是8月1日后新上市的，分别是大秦铁路、中国国航、工商银行，此外上港集团则是在10月26日吸收合并上港集箱后整体上市。

　　剩余16只权重股在今年8月1日的总市值为19671.69亿，而到11月16日，上述权重股总市值增至24386.51亿，净增加4714.82亿。占所有股东财富增加额的70.22％。而这16只权重股的流通市值同期也从2102.671亿增加到3489.229亿，净增加1386.558亿元。占流通股股东财富增加总额的54％。

　　上述20只权重股的大部分股权都被基金、QFII等机构揽入囊中，基金中报显示，中国银行75.27％的流通筹码集中在基金手中，机构持有中国石化，中国银行等的流通股也占到总量的20％以上，而基金持股比例相对较少的宝钢股份、华能国际等，则是QFII的重仓股。分得最大的蛋糕的，同样是这些机构。

　　在8月1日到11月16日期间上市的31只新股身上同样出现财富集中流向大盘蓝筹股的现象。截至11月16日，今年8月1日后上市的31只新股流通市值增加了110.88亿（用11月16日收盘价计算出的流通市值-上市首日收盘价计算的流通市值），31只个股截至11月16日的总流通市值为686.85亿，而同样方法计算出来的工商银行、大秦铁路、中国国航以及上港集团四只个股的流通市值就由405.69亿增加到504.13亿，净增加98.44亿。占了新股流通市值增加额的88.78％。同样的，这四只上市公司的流通筹码也有很大部分集中在机构手中。

　　权重股大部分的大股东都是国资部门。上述20只国有股中，除了万科A、中兴通讯以及民生银行三只个股股权较为分散，股东性质较为复杂外，其余17只个股控制权均在各级国资部门手中。这17只个股中除了四只是在8月1日后上市外，从8月1日到11月16日止，13只个股的大股东获得了3172.97亿的账面增值。

漫画

　　12万新纳税时代

　　（前言）中国正在迈向新纳税时代。

　　年入12万以上的国人，

　　成为旧体制向新制度转轨的尴尬群体。

　　12万就是高收入吗？

　　报税制度能否管住真正的富人？

　　更重要的是，纳税的钱都去了哪里？

　　年入12万的报税之惑

　　国家税务总局近日发布的《个人所得税自行纳税申报办法(试行)》明确：“个人年度所得在12万元以上的纳税义务人，在年度终了后的3个月内，必须自行办理纳税申报。

　　这是我国首次对高收入者的自行纳税申报行为作出具体规定，也是政府对“为富不税”、“为富不露”的行为，第一次用立法手段说“不”。但是规定一出，并未引起叫好声一片，人们的疑惑依然多多。

　　疑惑之一

　　为什么是12万？

　　就像去年年底对个税起征点到底是1200还是1600的讨论一样，人们想知道，12万报税有什么依据？年入12万是富人的标准吗？为什么不是10万或15万？

　　中央财经大学税务学院副院长杨志清告诉记者，12万的标准是税务部门经过长时间的调查、论证得出的结果，可以说，12万就是税务部门制定的一个高收入者的门槛。杨志清介绍，2005年中国城镇居民人均可支配收入是10493元，根据一种普遍的经验，所谓的高收入者，应该是人均收入的10倍。

　　国务院研究室宏观经济司副司长丛明也对媒体表示，全国个人所得税座谈会上，税务专家初步拟定将年收入在6万元以上的列入中等收入人群，税务部门将高收入者的门槛定为12万元是合理的。

　　可是，这仍不能解释人们的质疑，12万作为强制申报起点，是不是过于僵化？11.9万需不需要报税？而且，中国城乡差距、东西部差距巨大，12万代表的财富和购买力是不是也差距悬殊？另外，每个人的经济负担不一样，单身青年和上有老下有小的家庭支柱是不是适用同样的标准？

　　一个事实是，很多国家向高收入群体实行自行纳税申报，是没有统一的标准的。比如美国，常规个人所得税的起征点随纳税人申报状态、家庭结构及个人情况的不同而不同，没有统一标准。美国常规个人所得税共有5种申报状态，即单身申报、夫妻联合申报、丧偶家庭申报、夫妻单独申报及户主申报。

　　对此，杨志清表示，制定年收入12万的标准，也就是月收入1万，也有易于计算的考虑。但更重要的是，人们对此次高收入群体自行申报纳税的意图还存在误解。

　　杨志清介绍，政府规定强制申报的目的主要是了解高收入群体的收入和纳税状况、职业和地区构成，并为下一步个税制度改革提供切实可行的依据。强制申报并不是要增加高收入群体的纳税负担，“12万只是申报的门槛，并不意味着12万以上要交更多的税。只要平时依法纳税，这个规定对纳税人没什么影响。”杨志清说。

　　疑惑之二

　　怎么申报？如何执行？

　　据广州方舟市场研究咨询有限公司的调查显示，56.0%的广州市民认为，关于个税申报的新规定，“其动机是好的，但是担心执行的情况”。这反映了人们普遍存在的第二个质疑，申报规定可行吗？

　　据了解，从2005年底起，我国推行个人所得税全员全额管理制度，逐渐建立个人收入档案制度，以个人身份证为核心的纳税登记账号。个税改革的目标是要从目前的分类征收、单位扣缴的模式发展到分类综合征收，扣缴与申报结合的模式。简单地说，以前有多种收入的个人是分类交税的，比如工资部分单位代扣，而其他股票、房租、稿费收入可能就存在漏税状况，而以后完善了个人账户制度，每个人都有个“户头”，个人的各种所得都在税务部门的监察范围之内，这将有效改善对高收入群体的纳税监控。高收入群体的个人强制申报，也正是此次个税改革的重要步骤之一。

　　对于申报规定的执行效果，杨志清也表示疑虑，“今年是申报规定第一年，尽管有不如实申报处以50%-500%的处罚措施，我估计执行仍有相当难度。”

　　杨志清担心的并非是高收入群体的申报意愿，尽管中国富人向来为富不露。他担心的是愿意申报者大多也缺乏这方面能力。“申报是很复杂的，需要建立家庭理财账户，各种收入、纳税情况应该保留账单。可我们现在的很多中小企业都账务管理混乱，又有几个家庭有这样的意识呢？”

　　申报者自己都搞不清楚到底有多少收入，税务部门更缺乏有效的核查、监控手段。全员全额的个税征管制度还在建立、推广的过程中，目前税务部门能监管的还主要是单位扣缴的税收部分。但是杨志清表示，随着个税改革进程的加快，任何企事业单位向个人发放的每一块钱都要向税务部门申报，个人账户上每一笔收入税务部门都追踪得到，申报者不应该存有侥幸心理。

　　疑惑之三

　　我们交的税用到哪里去了？

　　最后一个质疑，属于纳税人的天赋权利，我们为什么要交税，我们交的税用到哪里去了？

　　孟德斯鸠早就说过：“国家的收入是每个公民所付出的自己财产的一部分，以确保他所有财产的安全或快乐地享用这些财产。”

　　国家设立个税的目的是非常崇高的，就是希望以此调节个人收入、平衡社会财富，防止社会分化过大、让社会失去平衡。这也是每一个纳税人所希望的。

　　可是要知道我们税收的具体去向却不是件易事，记者查了国家统计局的相关资料，我国2005年国家税收合计为30866亿元，占全部财政收入的97.6%，其中个人所得税收入2094亿元，占税收总额的7%。2006年财政预算中中央用于“三农”的支出为3397亿元，约占中央财政收入16000亿元的25%，教育支出4546亿元，占28%，社会保障支出增加到4181亿元，占26%，公共卫生领域1193亿元，占7%。人们关心这些钱在具体使用过程中的去向，具体的支出账单，但这却无从考察了。

　　12万而富？

　　记者 胥晓莺

　　年收入12万算不算高收入群体？

　　据统计，2005年，中国城镇居民人均可支配收入10493元，其中东莞最高，为22882元；农民工2005年人均收入为8520元；全国农民人均纯收入为3255元。12万意味着是全国城镇居民人均收入的约11倍，农民工人均收入的14倍，农民人均收入的37倍！即使在演艺明星、作家、企业高管等高收入群体云集的北京，中央财经大学税务学院副院长杨志清统计，年收入12万以上的群体也不会超过5%。这么算来，年入12万当然属于高收入群体。

　　但是在采访中却发现，大多数符合这个高收入标准的人，依然感到生活压力很大，并没有富足感。

　　生活在北京的陈女士和丈夫史先生，两人均在银行系统工作，收入高福利丰厚。夫妇两人年收入约25万，但依然觉得生活并不轻松。他们现有总价130万的两套房子，未还贷款70万，每月需还房贷7000元，为此他们把其中一套本打算给父母住的房子出租，心疼实木地板惨遭租户高跟鞋的蹂躏也只能视而不见。

　　陈女士给记者算了一笔账，2001年毕业，2003年把全部积蓄约10万元用于买房，2005年装修房子和结婚又花去了两年攒下的约10万积蓄。结婚后有了两个人的收入，一年也能攒下约10万元。今年年底他们准备买车，为了赶上12月份这个“车价最低的时候”，他们两人办了四五张信用卡，准备用透支补上不足的2万-3万车款，“然后下个月再用透支别的卡还上，估计得撑到春节发年终奖。”陈女士苦笑，“朋友们总认为我挣得多，其实我也挺辛苦的。”明年，陈女士觉得生活仍不轻松，“明年的任务是生孩子，我们房子的贷款好像永远也还不上了。”

　　再来看上海的倪小姐，研究生毕业在咨询业工作，今年工作第三年，年收入约14万。倪小姐单身，这样的收入应该算得上富裕了吧？可倪小姐的回答却出乎意料，“我的生活简直是拮据的，每月房租水电费1500元，吃饭交通1000元，买衣服买化妆品电话费等1000元，我也从来不去旅游，也不去什么高档消费场所。”倪小姐说，她把剩下的钱存起来，因为家在农村，每年要给家里寄些钱，还有朋友结婚送送红包之类，她的存款并不多。看着上海动不动100多万的房子，她不知道自己还要奋斗多久才能交得上首付，“我没有钱来改善生活质量，买衣服都是等商场打折，更没有钱买房买车，我怎么就是富人呢？”倪小姐说。

　　挣12万要花多少时间？

　　演员：1-2集电视剧

　　一线女星一集电视剧片酬5万-15万元

　　主持人：一个晚上

　　央视著名主持人年收入20万-30万，名主持出场费5万-20万

　　律师：一个案子

　　北京实习律师年薪：1万-2万元

　　工薪律师：4万-8万元

　　提成律师：与律所分享提成，10万-30万元

　　合伙律师：30万-100万元

　　同声传译：一个月

　　日收入约5000元

　　精算师：4个月

　　年收入20万-50万元

　　空姐：8个月

　　外航空姐年收入：15万-25万

　　国内航空公司：10万元左右

　　媒体记者编辑：1-4年

　　年收入3万-15万元

　　医生：2-3年

　　住院医生：2万-3万元

　　主治医生：3万-4万元

　　主任医生：5万元左右

　　大学教师：1天-8年

　　助教：1.5万-3万元之间，讲师2万-4万元，副教授3万-7万元，教授5万-10万元，另有岗位津贴从几千到几十万元不等，走穴出场费几百到上万元不等。

　　公务员：1-3年

　　深圳：8万-10万元

　　北京：3万-6万元

　　出租车司机：3-5年

　　北京：2.5万-4万元

　　广州：3万-5万元

　　公交车司机：5-7年

　　上海：1.5万-2.5万元

　　餐厅服务员、保安：8-20年

　　6000元-1.5万元

　　农民：20-40年

　　2005年，“千强镇”农民人均纯收入达7735元，2005年全国农民人均纯收入3255元

　　12万能干什么？

　　买房=大城市1/10套房

　　北京均价：约8000元/平方米

　　上海：约8500元/平方米

　　广州：约7000元/平方米

　　深圳：约9500元/平方米

　　买车=1/3辆奥迪A6

　　奥迪A6：30万人民币

　　马自达6：20万人民币

　　高尔夫：12万人民币

　　QQ：4万元人民币

　　读书=留学英国1/2年

　　英国留学一年学费加生活费：20万人民币

　　清华大学MBA学费：7万人民币

　　普通大学学费：5000-8000元人民币/年

　　北京某小学学费：赞助费3万，学杂费1200元/月

　　广州某双语幼儿园学费：1500元/月

　　结婚=在上海结3/4次婚

　　据上海市婚庆行业协会统计，上海平均结婚费用达16万元

　　婚纱照：8000-12000元

　　首饰：1万元

　　婚庆公司：1.5万元

　　酒席：2万-5万元

　　海外蜜月旅行：2万-10万元

　　生孩子=和睦家生2次孩子，还得是顺产

　　外资医院：北京和睦家顺产分娩：6万人民币

　　高档私立医院：北京美中宜和顺产套餐∶25000人民币

　　北京某三甲医院：3000元人民币/来源: 南都周刊

刘剑文

　　刘剑文：不能等制度十全十美了才报税

　　记者 彭晓芸 实习生 刘源

　　自行报税会不会流于形式？

　　南都周刊：您是本次国家税务总局颁布的《个人所得税自行纳税申报办法》制定过程中的咨询专家之一，现在《办法》引起了一些争论，比如说定12万元标准的问题。您对这个基数怎么看呢，定这个标准有怎样的科学依据或考虑吗？

　　刘剑文：数字问题只能是相对的，不好说哪个数字一定很准确、很科学。在这次专家论证会也讨论过这个问题，但这个问题是个硬性的规定，不能改。

　　南都周刊：在我们的体系还没有完善的时候，比如我们没有国外那样完善的收入账号系统，银行存款也没有完全联网，对非工资收入也缺乏监管，出台这个《办法》，可操作性不强，会不会流于形式？

　　刘剑文：流于形式这个现在不要去考虑。加强个人所得税征管是必要的，我们不能等制度十全十美或条件完全成熟后才出台，那样我们会失去很多机会。我们的征管制度在某些方面还有空白，有漏洞，所以需要加强立法。而在实施过程中会出现很多新问题，出现了问题后应及时总结。纳税不是光从纳税人一个方面考虑，还可以从双向申报的角度，即纳税人自己申报，支付单位也申报，两者再核对。香港就是这样做的，双向申报，依情况，如果个人申报了，企业没申报，对企业进行处罚；如果企业申报了，个人没申报，要对个人进行处罚。如果说制度不完善就不应该出台，我想这也是不合适的。这个其实还是有操作性的，通过一年两年的强化纳税意识，会变成自觉的纳税意识。

　　纳税人意识的培养

　　南都周刊：国外在细则方面有退税免税等人性化的规定，比如考虑家庭成员，比如购房贷款，按揭款是可以免税的。我们目前在税收体制方面是不是还存在欠缺？

　　刘剑文：对。国外的法律比较细。他们在个人所得税很多方面能体现人性的关怀，比如说美容费的扣除等等。我想我国个人所得税法的修改也会慢慢朝着这些方面发展。现在法律制度都出来了，关键是执行的问题。目前确实存在着这样的问题。

　　南都周刊：目前最容易征收、监管的就是工薪阶层。那么很多真正比工薪阶层收入高的人群在监管方面反而存在一些漏洞或空白点。这些问题您怎么看？

　　刘剑文：我们在去年《个人所得税法》修订的过程中也提到这个问题。我当时是听证公众陈述人之一。当时1600元的标准就是我们提出来的。中国以个人为纳税主体，而不是家庭。在香港，夫妻可以独立纳税也可以合并纳税，看哪种对纳税人更有利。我们现在还没有这方面的措施，因为很多地方目前无法考虑太细，否则不好操作。我还是比较赞同以家庭作为纳税主体，可以让人们有所选择。

　　南都周刊：对新税制质疑的人考虑的是社会公平问题，比如有的人通过股票转移自己的收入，而这一块现在没有纳入个人所得税的范围。还有自己开公司的人，把所有开销放到公司里面，自己几乎不领工资。

　　刘剑文：依《个人所得税法》之规定，利息、股息收入是要纳税的。《个人所得税法》所规定的征税范围的十一个方面就包括利息、股息、红利。这要看是个人还是单位。如果是个人就属于股息。人们经常对新制度的出台有一种逆反心理。

　　南都周刊：强化义务要有一些动力让人去做，很多不愿意申报就是因为没有感受到好处，没有获益。

　　刘剑文：对，所以我们制度操作的东西需要责任，也需要权利的保障，如果只有责任而没有一定权利的保障，很多人就不愿意申报，两者必须并驾齐驱。一方面我们要强化纳税人的意识，另一方面我们也要强化政府的服务意识。若政府的服务意识完全跟上了，那么纳税的意识也会好的。我们要时刻想到国家的很多公共设施经费是由纳税人提供的。所以政府怎样转变职能，这也是很重要的一个问题。

　　纳税人有获取凭证的权利

　　南都周刊：目前纳税之后，有的地方给予凭证，有的不给，没有统一的做法，那么现在是不是申报后就一定会有一个年度的凭证了呢？

　　刘剑文：人们的收入往往是多元的。有的单位在付给你收入时已经扣税了，也有单位没有扣税。凭证只能说明你有一部分收入纳过税，即便有些没有交付凭证，也可以到税务局去查的。比如张三在全国十个地方有收入，有几个地方是有凭证的，有些没有，这个时候就可以查嘛。所以凭证只是纳过税的凭证，现在说的收入12万，包括纳过税的和没有纳过税的收入都得申报。比如12万中有5万纳过税，有凭证，剩下的没有凭证的可以给税务局提供线索，税务局可以据此去核对，而没有纳过税的就可以补，应该是这样一种操作方式。作为纳税人来说，他也有获取凭证的权利。

　　南都周刊：我们在采访中发现，有的人不索取纳税凭证，有的人有也不会保管，是不是因为这个东西没有给他们带来什么好处？

　　刘剑文：凭证的作用有几个方面：第一，是纳过税的凭证，证明纳税义务的成就。同时也能证明个人的信用，这是很重要的。如果说有些地方需要这种纳税凭证，比如买房子什么的，都可以提供。国家提出公共财政理论，纳税人应该履行纳税的义务，另一方面，他也有向国家请求提供公共产品和公共服务的权利，权利和义务是对等的。这与过去我们仅宣传说你有纳税的义务是不同的，我们在税法宣传方式上应该改革。

　　刘剑文：北京大学法学院教授、博士生导师，北京大学财经法研究中心主任、世界税法协会(ITLA)主席、中国财税法学教育研究会会长，现担任全国人大财经委委托项目《中华人民共和国税收基本法》起草组组长，是国家税务总局《个人所得税自行纳税申报办法》制定过程的咨询专家之一。

　　魔鬼存在于细节之中

　　时卫干

　　（引言）应该说，主动申报制度能够使长期遭诟病的“富人”逃税问题得到遏制。但理想总归是理想，现实却永远是现实。在我国目前的现行条件下，个人所得税的全额征收依然显得如此困难。

　　国家税务总局要求年所得12万元以上的纳税人要自行报税的规定出台，争议便纷至沓来，因为这是中国税务部门首次针对富人纳税作出专门的规定。总结起来，争议主要集中于两方面：其一，为什么选择12万元作为申报的界限？12万元的标准合理吗？其二，自行申报这一发达国家通行的方式，在中国能行得通吗？

　　其实，寻找对富人征税的有效方法一直是一个世界性的难题，即使是美国与欧洲，也常有富人逃税的传闻传出。对于中国这样一个“为富不税”、“为富不露”很普遍的国家，实施多年的个人所得税——这一在西方被称为劫富济贫的“罗宾汉税种”——在中国却似乎成了“劫贫济富”的工具，工薪阶层是个人所得税的主要缴纳者。统计数据表明，20%的富人所缴纳的个人所得税仅占10%-15%。

　　之所以富人成为国内逃税主力军，客观上与我国个税制度安排有关，个人所得税制设计存在着天然缺陷，比如说，现在个人收入多样化、现金在收入中往来频繁，但个税计征手段却严重滞后：目前税务部门往往只能监控到工资薪金所得个税代扣代缴部分，而富人的大量个人所得，恰恰是在体外循环。收入越高的人，其资产分布越多元化，工资外的收入也越多，也越难监控。

　　正是因为税务部门对高收入者尤其是具有多种收入来源的高收入者主动扣税存在诸多难处，此次税务部门最终决定由纳税人主动申报，应属进步之举。从逻辑上讲，没有实行主动申报制度之前，纳税部门如果无法发现高收入者的所有收入的话，高收入者可以心安理得地逃税亦不违法。但此制度实施后，如果高收入者主动申报时刻意隐瞒，那就是违法，性质就变了。因此，应该说主动申报制度能够使长期遭诟病的“富人”逃税问题得到遏制。

　　从发达国家的经验看，个人所得税有效征收离不开三个条件：一是全社会纳税意识法制环境比较好，二是税务机关的征管水平高，三是实行统一税制而不是分项税制。应该说目前我国这几项条件均不具备，所以，理想总归是理想，现实却永远是现实。在我国目前的现行条件下，个人所得税的全额征收依然显得如此困难，其原因有二。其一，通过加大信息报送力度来保证个人所得税足额征收，离不开扣缴人的配合、离不开税务部门的分析汇总、离不开各个环节的配合，但个中环节是如此之多，只要一环不到位，足额征税都难以实现。其二，目前的税收征收体制缺乏有威力的惩罚，对相关责任人亦没有明确的惩罚措施，加之应税信息报送工作的琐碎具体，在实践中容易造成信息报送工作流于形式。

　　个人所得税征收问题从来就是一个国际性的难题，即使是美国这种个人信用制度比较健全的国家，也经常会出现偷漏税行为，但美国的经验是，个人的偷漏税行为一旦被发现，其处罚将是致命的。在中国这样一个个人信用体系尚不健全、尚没有个人主动报税经验的国家而言，要想做到个人所得税足额征收，税务部门需要的不仅是决心和勇气，更需要智慧和解决问题的能力。魔鬼永远存在于细节之中：要在全社会推广这项工作，难度不小，而全社会范围的推广则是成功的保障，寻找能够调动各方积极性的推广措施，方是税务部门今后的努力方向。

　　12万元门槛绊了谁的脚？

　　河伯

　　近日，那些最早从网络上知晓“年收入12万元须自行申报纳税”消息的人，大多心中暗自烦闷了一阵，因为那些主要通过网络获取信息的人群，也就是中国的中档收入人群，他们大多刚刚跨过或者即将跨过年收入12万元这个门槛。

　　可以预见的是，一个税收杠杆政策的抛出，将形成一个新的游戏模式：月薪10000元的“中产阶层”们，将如何应对这个政策呢？

　　现在经营良好的国企，员工收入颇丰厚，常闻垄断企业的地方公司发车发房的八卦，也见有月底年底到处拆借餐票、出租车票、办公用品票、物业发票、供暖发票等现象，国企再改制，总有视员工为子女的历史习俗，用分散收入、税前列支的方式避税，也算一种“合理”方法吧。

　　再有就是小型私营业主，但没有几个小老板会在工资单上给自己分配报税底线之上的工资，同时，他们也是退休老会计和各种注册、税务代办公司最主要的雇主，一切可想而知。

　　而对于公司中层白领来说，他们绝大多数薪资收入都明白地写在工作合同与工资单上，自行报税的实施，对他们来说就是要多跑一趟税务部门的问题，实际上，很多大型公司都是所在区域的“纳税先进单位”，而员工却绝少有纳税先进个人的幸福感。

　　看起来，反倒是以潇洒著称的白领们，最有可能在新税收门槛上绊上几脚。

　　政策的初衷，据悉是增加税收并降低贫富差距，但是，发现中国的税收黑洞(或积极地说，是发掘中国的税收金矿)，并不是1200元到1600元起征或者12万元自行申报这么简单。但也因为这简单，简单到可以在报告中轻易归纳为与国际先进经验接轨，简单到不必完全考虑所有必要的解释就可以颁布。

　　还有一种简单的考虑，就是它非常容易施行，因为收入越低的人，收入的数量与结构越容易计算，收入越低的人，它的收入越阳光。当然，在阳光之下，我们税务的水舀越容易找到目标。

　　我们所面临的贫富差距问题，绝不存在于月收入1000元和10000元这个区间，而远高于12万元年收入的财富阶层，以目前中国的税收监管力度与信息共享程度，是较难被新政切实触及到的，况且他们完全可以雇用“合理避税”的智囊服务。白领为代表的工薪阶层是我们这个社会中生活最规整的阶层，不应该是最先被新政所触及的阶层，至少我们在与世界先进经验接轨的时候应该多考虑一下与严格收入申报监管制度并行的奖励性(如慈善、教育)与鼓励性(如购买房产汽车等大额消费品)税收优惠政策。实际上，国外先进经验是在严格纳税的前提下合理减税、退税。

　　强势推行自行纳税申报制度看起来是一种旗帜鲜明的政策导向，但这世界上愈是简单的事情，要做好其实愈复杂，从个性化车牌开始，我们已经有了太多对国际先进经验的滑稽模仿了。我们的个人所得税相关法规与解释还太单薄，这种口号性的法律对于大多数人群来说是难以逾越的禁止性大坝，而对于部分财富阶层来说，是发现间隙与漏洞的游戏场。

　　作为世界赋税负担排名第二的国家(这个排名由国际权威机构制作，但少有偏颇)，12万元的门槛能否绊住贫富差距的前进脚步远未可知，但可以预料的是，它很有可能在高企的“大坝”之下逐渐滋生从黑到白的税收申报潜规则与一个不太光彩的代办产业。同时，如果我们的税收还更多地投向政府行政与好大喜功的公共建筑，即便我们建立了合理的税收门槛与相应细则，公民的纳税主动性在缺乏“我是纳税人”的豪迈前提下，又如何支撑收入申报的自律呢？

    天津办交易所 是否会上金融工作会

　　天津市已就有意设立证券交易所一事向国务院提出申请，最终能否获批尚待最高决策层定夺。

　　岁末收官之际，中国资本市场再掀波澜。

　　天津证券界一位知情人士告诉《财经时报》，天津的确在争取建立一家证券交易所，交易所目标锁定“为非上市股份公司股权交易提供服务”，类似于美国的OTC市场。

　　这番话似乎为近日坊间沸沸扬扬的传闻作了部分注解。

　　目前，中国有两家证券交易所，分别是上海证券交易所和深圳证券交易所。但最近有传言称，天津提出建立第三家全国性证券交易所，中国人民银行新闻发言人李超11月15日对此表示，他还无法确定这件事情的真伪。

　　《财经时报》获悉，天津已就此事向国务院提出申请，最终能否获批尚待最高决策层定夺，不排除在即将召开的全国金融工作会议上讨论其方案的可能性。一个重要的迹象是，11月18日，天津市市长戴相龙邀请诸多专家、学者赴津讨论，大做舆论方面的准备。

　　如果天津方案获批，将意味着中国多层次资本市场的格局将发生巨变。

　　业界震动

　　天津即将成立全国第三家证券交易所的消息一经传出，立即受到业内人士的广泛关注，这是因为，此举意味着原有证券市场的格局将被打破。

　　目前，上交所的定位是为大型公司上市提供服务的主板市场，深交所则以中小企业上市为主。

　　此外，深交所的代办股份转让系统（俗称“三板市场”）担负着部分（比如中关村科技园区）非上市股份公司股权转让的功能。在中国证监会的多层次资本市场构想中，这一块业务将是深交所未来发展的主方向之一。

　　但天津滨海新区管理委员会主任皮黔生日前明确表示，滨海新区计划组建一个非上市公司股权挂牌交易市场。

　　这势必与未来深交所的定位形成冲突。

　　深交所一位人士告诉《财经时报》，真是那样的话，他们将面临极大的压力。

　　在他看来，深交所目前的中小板市场本身就与上交所存在同质化竞争的特点，一旦三板市场的定位再被天津抢占，深交所未来的生存空间将被大大挤压。

　　“到那时，不排除我们会与其他交易所整合的可能。对此，我们感到十分紧张。”

　　11月16日，深交所副总经理周明公开表示，将整合、完善代办股份转让系统，并适时尽快推出创业板。

　　胜算几何

　　天津此时此刻提出建立交易所，有其深厚背景。

　　从中共十六届五中全会将天津定位成为中国北方经济中心后，这座城市就受到史无前例的关注。

　　今年5月，国家发改委将天津滨海新区的战略性地位与深圳和上海浦东相提并论。

　　6月，国家主席胡锦涛、国务院总理温家宝亲临滨海新区视察工作，就重大问题代表中央最后拍板。

　　而有“金融市长”之称的戴相龙，自中国央行行长任上赴天津任职的三年多来，更是主抓天津金融产业的发展。在戴相龙看来，金融发展相对落后是滨海新区经济发展的致命伤，成立证券交易所是一个必要选择。

　　对于天津是否会设立证券交易所，目前中国证监会的态度是——他们确曾就此进行过调查研究，评估其可行性。

　　不过，根据以往经验看，监管部门一直有原则上不再建立有形的全国性证券交易所的说法。

　　部分专家也指出，天津的财政增长、金融、市场人才，都还未达到成立证交所的要求。从长远来看，中国证券交易所应趋向合并，向国际市场看齐，以节省交易成本。

　　但事情的发展似乎十分微妙。

　　如何对接

　　据统计，目前全国范围内公开宣称进行非上市公司股权交易的机构主要有：代办股权转让系统（中关村股份报价转让系统）、上海联合产权交易所浦东张江分所非上市股份公司股权交易信息公示市场（“张江平台”）和滨海新区天津产权交易中心股权托管交易市场等。

　　从现在的情况看，只有中关村股份报价转让系统获国务院批准试点。但这三个市场都表示要努力打造与主、二板对接的三板市场。

　　从中关村和张江平台所公布的交易模式看来，它们都还不是真正意义上的系统内全自动交易，而是“网上联系，网下结算”。这两个市场也谈不上提供融资功能。

　　除中关村股份报价系统有条件可与深圳主板市场对接外，其他市场要想与主板实现无缝对接，还有很长的路要走，而且，目前中关村股份报价系统也还没有一家公司顺利“升板”至深圳中小板。

　　这种形势下，天津高调提出已做好非上市公司股权交易市场的一切准备，并争取在滨海新区设立“定位于三板”的中国第三家证券交易所，其眼光不言而喻。

　　事不过三？

　　其实，天津曾两次失去设立证交所的机会。

　　第一次是在上世纪90年代初，在与深圳的竞争中败北；第二次是在与武汉、沈阳等多个城市竞争设立第三家证券交易所的过程中，集体失败。

　　历史上，天津曾是北方金融中心。天津的第一家证券交易所设立于1921年2月7日，系由北洋政府农商部批准成立的天津证券花纱粮食皮毛交易所股份有限公司，俗称证券物品交易所。

　　1949年6月1日，“天津市证券交易所”正式成立，这也是旧中国最后一家证券交易所。这个交易所几年后被迫关闭。

　　长期以来，金融业对天津的影响和历史积淀使天津人产生了一种金融情结，几十年来，这种情结一直埋在他们心中。

　　如今，在滨海新区鼓励金融创新的大背景下，天津的证交所之梦再次点燃

　　面对迅速增长的外汇储备余额，国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松日前表示，高额外汇储备正在给央行、财政部造成巨大压力，随着外储余额的继续上升，这种压力也在进一步放大。

　　巴曙松在2006梅隆投资研讨会（亚洲）上称，外汇储备增长过快造成基础货币投放量增大，而央行大量发行票据和压缩新增贷款规模会使商业银行和房地产等行业承担宏观调控的成本。

　　权威解读：
　　夏斌：7000亿外汇储备足矣多出来的使劲花
　　财政筹钱买汇，把人民币回收了一部分，而且还是到海外买东西，是不会引起国内通货膨胀的。应该是美国和其他国家担心我们购买过多会导致他们的通货膨胀。全文

　　中国万亿美元外汇储备症结在于美元高估
　　这个世界的美元太多了。根据美联储公布的数据，60%的美元如今在美国境外流通。这无疑意味着美国的过度货币发行。全文

　　央行数据显示，截至今年9月底，国家外汇储备余额为9879亿美元。而日前有媒体报道，外汇储备已在近日的某个时点突破了万亿美元大关。刚刚公布的10月份外贸顺差数据也显示，外储进一步膨胀的动力仍然很强。

　　巴曙松预计，如果增速不减，外储余额在2009年底将突破2万亿美元，2010年达到2.5万亿美元。但是他也表示，由于美元购买力正在下降，尽管以美元计价的外汇储备大幅上升，但以黄金和石油计价的外汇储备余额增长幅度相对大幅减缓，造成了我国国民福利的流失。

　　“如果人民币对美元升值5%，1万亿美元的外汇储备将缩水500亿美元，按7.8的汇率，折合3900亿元人民币，差不多相当于向中国银行和建设银行注资的规模。”他指出。

　　“虽然像过山车一样起伏不定，但今年以来，总体还是上涨了七成。”来自重庆的张先生是越南股市的熟客，他告诉记者，越南股市曾有三年多的低迷，但从去年下半年开始重新活跃，股指一路上扬。“我从今年３月重新进入，投了60多万元买了西贡商信、拓琵水电等几只股票。

　　越南股市，亚洲新兴发展中国家成长最快的证券市场之一，正在成为中国投资者新的“淘金天堂”。

　　越南股市上的中国身影

　　长期从事对越农机具贸易的张从2000年开始涉足越南股市，据张介绍，像他一样在越南股市投资的中国人非常多。“2000年到2001年是第一波投资高潮。从去年下半年开始，又兴起了第二波投资热潮。”

　　越南证券市场是从2000年7月开始起步的，第一家证券交易中心设在胡志明市，中国投资者从越南股市建立之初就开始参与其中。

　　“在不到一年的时间里，股指从100点一路涨到了570点。但从2001年7月到2004年，越南股市一路下挫，很多中国投资者把最初赚的钱又还了回去。”张本人也在2003年3月退出，开始等待观望。

　　从2005年年中起，越南股市重新呈现上涨态势。2005年新设河内证券交易中心之后，目前在胡志明和河内两家证券交易中心挂牌的上市公司已经达到68家——2000年起步之初，这里只有四只股票。

　　“今年以来，总体上涨了七成。”张介绍说，此前很多退出的中国炒家又开始重新回到越南股市，同时还有不少新加入者。

　　“主要是与越南有商贸往来的中国人，另外就是来自上海、浙江、广东、广西、云南等地的职业炒家。很多人都投了几百万元在越南股市上，像我这样投几十万元的只是普通炒家。”

　　数据显示，2006年头2个月，进入越南证券市场开设账户的投资者比2005年底增长了一倍。

　　明暗两条投资路径

　　据了解，目前在越南证券市场投资的中国人大都是通过明暗两种方式进入的。

　　实名开户的中国投资者并不是太多，更多的中国炒家是找当地人帮忙，以越南人的名义开户。“具体数字说不清楚，反正远远超过实名开户的人数。”来自深圳的投资者老曾表示。为了方便交流，老曾经常在中国投资者经常聚集的一个越南股市网上论坛交流。

　　大多数中国投资者之所以不愿意实名开户，一是因为投资越南股市的外国人办理开户手续相对复杂，费用也比较高，平均是越南本地人费用的4至5倍；二是因为越南监管部门规定，外国机构和个人进入证券市场，最多可以买卖、持有49%的上市公司流通股票。为了争取更多更大的投资，许多中国人取了各式各样的越南名字。

　　“用越南人的名字开户，费用便宜，手续简便。但不实名开户，肯定有法律风险。”老曾表示，不实名从监管规定角度而言是违规的，一旦发现将受到处罚。如果出现纠纷，投资者利益也难以得到法律保护。

　　老曾认为，从长远来看，中国投资者在越南股市采用实名制开户将渐成主流。越南证券市场的法规在不断完善，对外国投资者的政策也日渐宽松。除了由券商代理之外，外国人还可以直接投资当地股票。目前在投资所得汇款方面也并无外汇管制，外国投资者的股票红利以及投资收益也不需要缴税。

　　“最主要的是，越南证券市场开放力度越来越大。越南金融投资者协会最近向政府建议，放开外国投资者在非限制领域的投资比例。这个方案很有可能在明年开始施行。如果这样，包括中国在内的国际投资者就没有了投资额度的限制。也就没必要再用暗线的方式来投资了。”老曾说。

　　新兴市场特征明显

　　在很多中国投资者看来，越南股市的发展前景令人看好。主要原因在于越南经济发展前景十分乐观。近年来，越南政局稳定，经济持续稳定成长，经济增长率在亚洲国家中仅次于中国。

　　2005年，总计有58亿美元外国直接投资涌入，越南去年的经济增长率达到了8.4％，今年增长也将在8％以上。同时，越南也将在本月加入ＷＴＯ组织。各方利好因素推动国际投资者看好未来越南证券市场的前景。国际投行美林集团的投资策略分析师甚至称，越南股票“是未来十年的买进对象”。越南政府不久前还宣布了一系列进一步开放证券市场的政策，希望带动越南股市在2010年以前达到240亿美元的规模，将股市市值占国内生产总值的份额从目前的５％提升到20%～30％。

　　而在过去一年左右的时间里，越南股市市值迅速增加了5倍，达到了30亿美元。市场预期在未来1年里，越南股市市值很可能再增长一倍。

　　“中国投资者会有很多机会，但是也需要注意其中的风险。”中国国际商会赴越投资邵阳代表处的负责人赵先生表示，越南股市也和许多新兴市场一样，有上市公司财务状况不够透明等问题，国有控股上市公司的公司治理尚不规范。同时，越南外汇管理制度目前还比较粗糙，外汇交易以现金方式为主。由于汇率变动频繁，风险控制比较困难。而且，由于上市公司、证券公司和其他中间机构数量有限，股价很容易被操纵，新兴市场特有的暴涨暴跌风险在这里表现得很明显。

　　越南股市交易资格申请程序

　　1.外国个人投资者在越南做股票投资需申请交易账号（相当于在沪深股市炒股开户），在申请账号时要提交外国个人投资者交易账号申请单和个人简历一份，个人简历还要经过公证，以上两份资料的样本可以向越南交易所和证券公司索取。

　　2.如果是外国法人或组织，申请交易账号时需提供以下资料：交易账号申请单，组织或公司的简要资料单（需经政府验证及公证），组织授权交易代表人的个人简历（需经政府验证及公证），组织或公司成立文件复印件（需经政府验证及公证），组织董、监事授权代表人代表公司交易的会议记录（需经验证及公证）。

　　3.对于中国公民申请交易账号特别规定：

　　A、上述资料要翻译成英文，并到县、市公证处验证及公证。

　　B、上述资料要送到我国外交部验证签字属实，再送往越南驻中国领事馆证实。

　　C、将证实后的资料邮寄到越南某一证券公司，由该公司将资料送往越南公证处翻译成越南文字并公证。

　　D、公证完成后再送往证券交易所审核，如无误，交易所将在2～5天后发放交易账号。

　　4.除申请交易账号外，投资者还应到具有外汇买卖功能的商业银行（越南当地银行或国外银行驻越南分行）开立外汇储蓄账户及越南盾储蓄账户（可由证券公司代办）。客户的外汇先汇入外汇储蓄账户，再兑成越南盾并存入越南盾储蓄账户。

　　5.在交易账户和储蓄账户办好后，投资者就可以到证券公司申请证券交易账户。申请资料有：个人和法人开户申请一份；个人和法人的代表人签名式样和开户合约（两份）。

　　上述手续完成后才可以下单买卖证券，交易结果一出来，当地证券公司会以电话通知客户，并以传真和电邮的方式将当天的交易结果记录寄给客户

　　11月2日，在深圳召开的第三届国际海运（中国）年会上，深圳市政府有关人士向本报透露，深圳市政府目前正在积极着手向广东省和国家有关部门申报设立盐田保税港区。“若深圳成功申报，将成为继上海洋山、天津东疆以及大连大窑湾之后，内地第四个保税港区。

　　深圳海运协会人士表示，如果类似自由贸易港性质的深圳盐田保税港区计划得到中央批准，将极大地改变目前港口单一的经营方式，可发展保税仓储、国际中转、国际配送和采购等高附加值业务，形成储供运销产业发展链，从而弱化香港自由港的贸易优势。

　　该人士预计，如果深圳通过成立保税港区以及实施便捷通关，香港15％左右的货源，即每年450万TEU（集装箱标箱）将转移到深圳。

　　深圳港5年超香港

　　在珠三角经济持续向好的、保持快速增长的基础上，深圳的港口发展也进入新一轮高速成长期。深圳市交通局港航分局统计数据显示，去年深圳港完成货物吞吐量1.53亿吨，其中集装箱吞吐量1619.68万标箱，增长18.6％，稳居全球四大集装箱港之列。

　　根据深圳港日前公布的最新统计数据测算，深圳港2006年全年集装箱吞吐量将超过1800万标箱。

　　良好的市场前景，刺激了全球海运业的“神经”，仅今年1至9月，马士基、东方海外等物流巨头在深圳港新增挂靠航线就达到了25条。

　　航运界人士指出，近10年来，深圳港集装箱吞吐量增长速度为28％至50％，为香港港口的5至10倍，而香港港口则仅持续在5％左右的增长率，如果深圳的发展趋势持续扩大，深圳取代香港成为全球集装箱港口“第一”位置，只需5年时间。

　　大连海事大学世界经济研究所所长刘斌指出，深圳港拥有良好的区位优势以及投资结构，码头揽货能力逐步提高，在单箱成本、单吊成本、操作效率上形成了核心竞争力，是中国“最赚钱”港口的典型。

　　盐田码头一负责人也向记者表示，深圳港的人员配备、硬件设施、操作效率，都达到了世界先进水平。他向记者特别强调，上个月，全球最大载箱量的“爱玛·马士基”轮首航深圳盐田时，“码头创造了10台桥吊同时作业、平均每小时接卸545.41自然箱的新纪录。”

　　然而，尽管深圳港在未来的发展中拥有不少优势，但要进化为“强港”仍然任重道远。

　　按照国际惯例，枢纽港要求有40％的国际货物中转率，而中国最大的港口上海港，截至目前，国际货运中转率也不到5％。对于其他港口来说，这方面的差距则更明显。

　　因此，深圳港吞吐量尽管巨大，但超过八成的箱源均由珠三角生成，码头吸引的中转箱比例仍然较低，通过发展多种方式的联运，深入拓展港口腹地，争取外地货源，自然成为深圳港未来发展亟须解决的问题。

　　此外，在码头融资、港口结算以及相应的配套服务，包括金融、保险、海事仲裁方面与香港相比仍然存在很大差距。

　　为此，深圳有关方面的考虑是，通过申请设立保税港区以及之后逐渐过渡到自由港，将能够最终解决上述问题。

　　深圳市保税区管理局副局长谢建民透露，深圳市政府目前正在积极整理材料，准备向国家申报在盐田港设立保税港区。

　　深圳赤湾集装箱码头有限公司副总经理邓伟栋表示，目前深圳盐田港已经具备了区港联动的资格。根据规定，申报保税港区的港口，须已完成区港联动或具备申请区港联动资格。

　　所谓保税港区，实际上是指在“区港联动”的基础上，将保税区、保税物流园区、出口加工区的政策覆盖到港区，实施区港一体化运作，在港航、贸易、物流、出口加工等方面实行更加便利开放的政策，是具有自由港特征的特殊经济区域。

　　据交通部水运司港口管理处处长王金文介绍，与区港联动的保税物流园区相比，保税港区放宽了免税贸易加工的范围，这样更有利于吸引国际中转货物，而今后一段较长时期内，加工贸易将是参与国际分工的重要贸易方式。因此，国内很多港口都希望申请到保税港区。

　　港深穗港口如何三赢

　　打开珠三角地图，以深圳新兴港口大铲湾为圆心，沿珠江口50公里范围内，港深穗三地未来港口发展重心大铲港、南沙港和香港的大屿山密集排列，这在世界航运史上当属绝无仅有。

　　事实上，珠三角三大港口香港、深圳、广州之间的竞争日趋白热化。业内人士预计，未来十年间珠三角港口将会经历一个非常时期，行业洗牌在所难免。

　　深圳市的规划显示，今后五年，深圳港的投资力度和建设规模将超过目前已建港口的总规模。

　　据了解，在深圳港口今后5年的发展规划中，拟建港口类项目24个，项目总投资602亿元，新增泊位72个，其中万吨级以上泊位46个，集装箱专用泊位24个，新增货物吞吐能力1.488亿吨，其中集装箱吞吐能力1220万标准箱，届时深圳港将具备2.5亿吨的货物吞吐能力。

　　与此同时，广州港的发展也同样紧锣密鼓。广州市交委主任冼伟雄表示，到2008年，广州港货柜吞吐量将占据珠三角货柜业务的1/3。

　　深圳综合开发研究院物流与供应链研究中心主任王国文认为，随着市场经济的发展，深圳、香港、广州三地港口发展出现激烈竞争的状况不可避免，关键是如何处理好竞争关系。

　　王国文建议，香港应突出国际枢纽港的优势；深圳、广州则重点发展直航运输。他认为：“这三个港口未来的竞争，将不是本区域港口之间的竞争，也不是珠三角与长三角、环渤海经济圈的竞争，而是珠三角港口与新加坡、釜山等港口的竞争，是代表国家对外竞争的问题。珠三角港口将来要在一体化条件下生存，必须协调各自的优势，突出整体的竞争优势。”

　　王国文认为，只有三港紧密合作，发挥各自优势共同打造珠三角航运网络，才能最终达到三赢。

　　在中国加入WTO五年过渡期行将结束之际，国家发改委昨日发布了《利用外资“十一五”规划》，为中国未来五年的对外开放步骤定下基调，这也是我国首次对外发布利用外资五年规划。

　　这份“十一五”规划披露了“十五”期间我国利用外资的成就。文件显示，“十五”期间，我国实际利用外资总额共计约3830亿美元，其中外商直接投资约2860亿美元，境外发行股票筹资约380亿美元，借用国外贷款约460亿美元，大大超过了“九五”的实际完成额。

　　引资转向重质量

　　针对“十五”期间利用外资“重数量轻质量”的问题，“十一五”规划表明了未来五年利用外资的战略目标变化，中国利用外资的重点将从弥补资金、外汇不足转向引进先进技术、管理经验和高素质人才上，将引导外资产业结构优化升级作为新重点，强调实现利用外资方式的多元化，并加强对风险的管理。

　　国家发改委负责人表示，根据经济形势的发展和变化，动态调整《外商投资产业指导目录》，进一步扩大对外开放、推进产业结构优化升级、节约资源、保护环境、遏制部分行业盲目投资和产能过剩。

　　同时，制定有关规范加工贸易发展的规定，健全加工贸易投资准入机制，促进加工贸易转型升级。修订《外商投资项目不予免税的进口商品目录》，进一步缩小内外资企业进口设备免税待遇差距，最终实行统一的进口设备税收政策。

　　根据这份文件，中国将在未来5年适当增加大型石化、化工等产业利用外资的项目，鼓励外商继续投资电子信息、石化、化工、汽车等行业。文件称，汽车制造业方面将继续鼓励外资发展专业化、高技术含量的汽车零部件生产。

　　中国将鼓励和引导外商在中国进行风险创业投资，利用外资加快中国创业投资服务体系发展。

　　金融业中方控股不变

　　今年12月11日，按照我国加入世贸组织的承诺，金融业将进入全面开放的新时期，我国金融业在今年之后的对外开放步伐究竟如何，《利用外资“十一五”规划》首次明确地给出了未来五年的开放原则。

　　我国将在未来5年允许国内商业银行、保险公司引入国外战略投资者，前提条件是中方控股。目前，单一外资入股国内商业银行的上限为19.9%，入股保险公司为25%。该规划或表明在未来五年，外资进入金融业的持股比例上限将有所提高。

　　我国将在“十一五”期间积极稳妥推进金融服务业的对外开放。其中，银行业对外开放要坚持有序推进、审慎监管和控制风险的原则，允许国内商业银行在坚持中方控股的前提下引入国外战略投资者，积极支持外资银行和中资银行之间建立股权合作等战略伙伴关系。

　　保险业方面，允许国有保险公司在坚持中方控股的前提下引入国外战略投资者，允许有条件的国内股份制保险公司引入外资。

　　同时，“十一五”期间，我国将循序渐进地推进证券业对外开放。按照审慎监管的原则，继续引入国外投资者,促进证券经营机构改善公司治理结构。上市企业股权分置改革完成后，允许境外战略投资者对其进行战略投资。

　　利用股市吸收外资支持内企境外上市

　　根据规划，中国将努力实现利用外资方式多样化，加大利用证券投资、投资基金等方式吸收外资的力度，继续支持国内企业境外上市。

　　“中国将按照国际规范完善企业运营机制，根据企业发展需要，通过配股、增资等方式扩大利用外资规模。”发改委有关负责人表示。

　　中国将按照审慎监管的原则，继续引入国外投资者，促进证券经营机构改善公司治理结构，加强内部风险控制和管理，提高经营管理水平；加快行业整合、产品和服务创新。上市企业股权分置改革完成后，允许境外战略投资者对其进行战略投资。

　　中国将继续支持符合条件的国内大型企业，把握国际资本市场的有利时机，在香港和其他境外股票债券市场发行证券融资。继续加强和规范对国内企业到境外发行股票、上市、资金使用等方面的管理，树立中国企业在国际资本市场上的良好形象。

　　中国证券投资、投资基金对外开放取得明显进展。截至２００５年底，共有４家合资证券公司和２０家合资基金管理公司获准设立；内地到香港以及其他境外证券交易所挂牌的公司有１２２家，累计筹资５５５．４４亿美元（不包括红筹企业）；共有３４家境外机构获得境外合格机构投资者（ＱＦＩＩ）资格。

　　加快出台《反垄断法》

　　中国将加强对外资并购涉及国家安全的敏感行业重点企业的审查和监管，确保对关系国家安全和国计民生的战略行业、重点企业的控制力和发展主导权。

　　“当前部分行业龙头企业被外资并购情况增加，个别领域出现外资垄断或垄断迅速扩大的苗头，可能对国家经济安全特别是产业安全形成威胁。”发改委在这份规划明确指出。

　　根据这一规划，“十一五”期间，中国将进一步细化关系国计民生和国家安全的敏感性行业的政策，完善外资产业准入制度。

　　中国将重视外商独资企业对国内经济安全、特别是产业安全的影响，逐步建立合理的评估和预警体系。同时加强税收监管，遏制外资企业通过关联交易等手段转移利润。

　　中国将逐步建立合理的、符合国际惯例的企业资产价格评价机制，防止外资并购过程中国内资产和权益受到损失；在合资企业增资过程中依法维护中方合理权益，保障被并购企业职工的合法权益。近来，凯雷收购徐工、外资并购苏泊尔等事件所引发的恶意并购及垄断争议，也成为该规划的关注重点。

　　“十一五”规划明确，在未来五年，将加快出台《反垄断法》，加大反垄断工作力度，维护公平竞争的市场秩序。

　　我不知道，是否又有一个恐龙级的垄断集团即将诞生：日前，交通部官员表示，今后全国高速公路将实现统一管理，该官员认为，由交通部门统一管理高速公路，有利于充分发挥交通部门的专业优势，也体现了事权责相统一的原则。

　　看了这则新闻，想起前不久国家电力集团一位老总关于垄断问题的一段话：如何打破垄断？一个村子总不能栽几套电线杆子吧！他的话语里不乏资源独占者的骄横和有恃无恐，联想一下，高速公路的拥有者说话底气应该更足些：总不能一个乡里铺两条高速公路吧！

　　确实，中国的垄断行业和国外的垄断行业不一样，它不是由生产集中而形成的垄断，不是由于出售优质服务独霸市场而形成的垄断，而是由行政部门转变过来的，它的生存完全是靠行政管理。所以，这种垄断很容易产生寄生、腐朽，形成既得利益集团，与建立完善的市场经济背道而驰。

　　现在，高速公路垄断的先天条件已经充分具备，但至今一直未实质形成，其原因是，主管部门拿不出足够的钱来为自己的垄断铺路。

　　高速公路作为社会基础设施，本应是由政府提供的公共用品。但在当前政府财力无力负担的国情条件下，让公路建设进入市场，吸纳社会资本，用投资主体多元化的办法来解决资金匮乏问题。但这样一来，有关部门就以一个不尴不尬的身份进入了市场：既是产品需求者，又是利益追逐者。它不得不放下架子和其他投资人一起分享管理权。本来，人家投了钱，就有权参与管理，这是天经地义的事，但长期浸润在管制型思维方式里的相关部门，对权力的流失显然非常不习惯和不愉快。于是，上述“投资主体与管理主体分离”的理论也就应运而生了。

　　这个理论简单的理解就是，“你花钱，我管事”，对这种思路，不知道那些投资者的感受如何，投资者是否还愿意带着嫁妆奔赴有关部门来当“自愿的二奶”，看来需要双方作新一轮的讨价还价。

　　过去当投资者与管理权分离的时候，毕竟还有不同投资主体间的相互监督和制衡。一旦全国高速公路管理权统一后，政府部门利益既得者的身份愈加凸显，3万公里的高速公路网，是否又将带来一个恐龙级的垄断集团和垄断背后的巨大利益黑洞？

　　担心不是没有道理。有的高速公路收费员月薪达8000元的新闻依然在耳，去年，贵州省通报该省5家收费站十年间收取通行费近亿元，其中用来还贷的仅占15％，其他85％的钱跑到哪里去了？

　　高速公路是国家的大动脉，其内在的要求当然是“贯通流畅”，但这一定需要一个全国统一的管理者吗？美国拥有世界上最大的高速公路网，但它的管理权限却由行业组织、州政府、地方政府分别承担，这并没有影响全网的畅通，原因是因为有统一的法律规章。同样，我国的公路网是否畅通，关键不是一个统一的管理者，而是相关交通法规的建立健全。

　　“贷款修路，收费还贷”，也许，囿于国情，这个政策只能暂时维持，但垄断集团的出现和介入，会不会使“贷款永远还不完，收费永远收下去”情况大大加重，高速公路重归其“社会基础设施”本来身份的日子更加遥遥无期？

　　　铁道部正尝试寻求一种方法来“堵”住我国铁路建设资金的庞大缺口。

　　近日记者独家获悉，今后火车票价有可能效仿民航的机场建设费概念，在票价中引入“铁路建设基金”。目前，国家发改委正在就此事进行市场调研。

　　在我国，铁路建设缺钱已经不是秘密，根据《中长期铁路网规划》，到2020年铁路要建成超过1.2万公里的客运专线和约1.6万公里的其他新线，需要资金达到两万亿元人民币。

　　铁路建设资金的收取在货运上由来已久，征收对象是铁路的货主。据悉，除了化肥、粮食等特殊物资外，铁路承运的其他货物都需要缴纳建设基金。这笔建设资金包含在运费中，按照每吨/公里的运费抽取一定比例上缴。

　　知情人士告诉记者，今后建设基金的模式可能被沿袭到铁路客运中，“票价改革有可能分步实施，新建的客运专线首当其冲，之后普通线路的客运也会涉及。”据悉，这种借鉴民航机场建设费模式，在铁路票价之外额外收取的“铁路建设资金”，在高速列车和普通列车、新建线路和原有线路会有所区别，建设基金定位在不同数额。

　　“推动票价改革的主要原因是我国客运专线的建立。”上述知情人士告诉记者，在铁道部的“十一五规划”中，我国未来五年中新建的客运专线将达到700公里，占所有新建线路的一半左右。但是由于客运专线的成本较高，每建造一公里新铁路就要耗费人民币一亿多元，建成后票价制订和收益情况成了铁道部的难题。

　　铁路专家告诉记者，从成本核算的角度来说，铁路客运的人/公里成本要高于货运的吨/公里，但收入却远不如货运，只占据全部收入的1/3左右。如何制订合理的收益模式成为首当其冲的问题。

　　一直以来，我国铁路的客运价格都执行全国统一的政府定价，2000年经批准后，允许部分铁路旅客票价以公布的《铁路旅客票价表》为基准上下浮动。不过近年来，铁路客票降价的情况寥寥无几，“十一”期间沪港铁路出现的单人往返8折票，也被看做是特殊的营销手段，并不具有市场化意义。

　　因为客运市场供不应求。一些主干线都在超负荷运营。另外，它也与铁路的体制不无关系。目前我国实行的是“铁道部-铁路局-站段”三层管理模式，全国共有18个铁路局，如果某条线路的列车需要打折，它在一个铁路局的管辖范围之内还好说，而一旦出现跨局的情况，则需要面临报批程序、收入分配上的很多问题。

　　而在票价之外额外收取一笔建设基金，旅客的感受就是票价涨钱了。消费者希望票价下调，铁道部希望维持高位，二者之间出现需求错位。而其背后蕴藏的深层原因，在于我国铁路融资渠道不畅通的尴尬。

　　来自铁道部的数据显示，目前在铁路的建设投资中，除了政府和银行的资金，铁路直接面向市场的筹资数量不到10%。建设的资金压力，一定程度上也引发了铁路票价改革的尝试，但这种成本转嫁给消费者的模式并不能改变铁路融资的根本难题。

资料图片。 中新社发

　　中新网10月28日电 据深圳晶报报道，10月27日，南方证券股份有限公司(下称南方证券)破产案第一次债权人会议在深圳市中级人民法院第一审判庭召开。根据破产清算组的统计，截至债权申报期届满日，共有404家债权人申报普通债权，另劳动债权申报涉及1366人，申请取回权的有60家，申报债权的总额共计人民币35,225,575,516元，申请取回权的涉及金额近30亿元。

　　南方证券破产清算案由深圳市中级人民法院副院长郭毅敏担任审判长，与深圳市中级人民法院民七庭副庭长陈泽桐、审判员李茁英、陈少健、代理审判员林捷好共五名法官组成合议庭审理此案。在第一次债权人会议上，审判长宣布了债权人会议的职权以及第一次债权人会议议程。根据公布的会议议程，本次债权人会议听取了行政清算组和破产清算组的清算工作报告，指定成立了债权人会议主席委员会成员及召集单位，表决通过了破产财产的处理方案以及对债权人主席委员会的授权方案及议事规则。就债权人关心的问题，行政清算组及破产清算组作了详细的解释。第一次债权人会议圆满完成各项议程。(

　　“涨价总是难免的。”接近发改委价格司的人士透露，发改委目前的计划是每年将LNG（液化石油气）价格逐步上浮5％~8%，直到大致与国际价格水平接轨为止。也就是说，LNG涨价的态势已经在所难免。

　　接近发改委价格司的人士透露，发改委目前的计划是将每年LNG价格逐步上浮5％~8%，直到大致与国际价格水平接轨为止。

　　“普京在春天送的花，到秋天还没有结果。”《华尔街电讯》关于中俄天然气谈判受困价格因素的消息甫一传出，立即引起世界范围的关注。记者掌握的信息表明，中国国内与国际天然气市场之间巨大的价格差已经无法通过谈判加以解决。

　　国内LNG的涨价事宜已被再次提上议事日程。中石油、中石化、中海油三巨头申请LNG涨价的方案也已呈送至发改委案头。发改委价格司、价格监督司、交通运输司等多个司局的领导近期正紧锣密鼓地在一些企业展开调研，试探企业的可承受能力。

　　价格的难题

　　来自发改委的预计显示，未来5至10年，我国仅东部地区对天然气的需求量就会达到500~1000亿立方米。而2005年同期国内产出可销售的LNG只有500亿立方米。如此重压之下，中国开始向外界寻求气源，俄罗斯是一个重要的谈判对手。

　　俄罗斯作为LNG的最大出口国，其出口价格并不统一：以每千立方米供应单位为例，对欧洲出口的价格最高，为180美元，对一般独联体国家为90美元，而对白俄罗斯等独联体国家则为55美元。

　　“现在俄罗斯天然气公司给中石油出了一道非常棘手的难题，他们希望按照供给欧洲市场180美元的所谓‘市场价’来完成对中国的出口。”广东油气商会燃气部部长梁海珊告诉记者，中石油如果接下来这个进口项目，则意味每进口1立方米LNG会面临至少1元人民币的亏损。

　　据悉，2003年中国与澳大利亚签订的广东深圳大鹏湾LNG项目到岸输出价折合人民币仅为1.6元/每立方米，而俄罗斯提出的价格则会让LNG到岸价至少达到2.5元/每立方米。

　　彼时，广东LNG价格参照比价水平约为25美元/桶/原油，但这样的待遇很快成为历史。随后中海油和印度尼西亚签订的福建LNG项目供应价就飙升至参照38美元/桶/原油的比价水平。

　　“最近中海油与马来西亚签订的上海LNG项目参照比价肯定要比福建项目的高，估计仅到岸价就会达到1.8元/立方米，这还不算接收后的输转费用和管道建设费用。”中海油天然气事业部人士透露，因为价格问题，这个项目一度几近谈崩。

　　而记者从山东LNG项目基地获知，亚洲传统的LNG进口国韩国和日本也一直在和中国争抢同样气源地的LNG。

　　一位正在参与新奥集团与西班牙供气商谈判的人士向记者表示，目前所有的LNG进口谈判项目都面临着价格问题，这已经不是单个企业能解决的问题。

　　内外价差知多少？

　　中石油财务总监王国梁介绍，2006年我国LNG的出厂价仅为0.8元/立方米，单以广东LNG输转价1.6元/立方米来比较，就存在1倍的价差。而在一年之前，出厂价更是只有0.58元。

　　发改委价格司副司长刘振秋分析，价差之所以如此之大，在于我国利用ＬＮＧ资源起步较晚，尤其是在城市推广使用的时间较短，这直接导致几年前国产ＬＮＧ产出用不完，而现在产出不够用的局面。

　　正是因为此前推广不力，我国在2006年之前，从来没有从国际市场上大量进口过LNG资源。而为人们熟知的LPG的进口也仅集中在华南、华东一线。

　　“众所周知，我国的能源产品体系价格重构是2005年以来才展开的一项工作，此前国内包括石油在内都实行的是政府定价、企业执行，基本与国际市场脱轨。”发改委价格司石油天然气价格处副处长牛育斌日前在一个行业会议上表示，这种定价机制的优势在于国内能够基本实现自给时，可以通过政府指令限制生产者取得的垄断利润，避免损害消费者利益，同时可以达到在天然气发展初期，限制生产者利润、鼓励用气的目的。

　　不过，弊端同样明显：诸如存在生产者成本很难核定、“合理”利润难以确定、难以促使生产者降低成本、天然气价格被政府和民众严重低估等系列问题。

　　中石油西南天然气研究所研究员白兰君认为，现在国内进口LNG面临的价格瓶颈正是我国多年奉行政府定价机制导致的一个恶果。

　　“民众现在已经习惯于接受1元多/立方米的价格了，当然不愿意每个月为使用LNG再负担过多的支出。”刘振秋坦陈，在LNG价格问题上，政府从一开始就没有通过价格杠杆很好地把LNG的真实价值反映出来。

　　不过，“涨价总是难免的。”接近发改委价格司的人士透露，发改委目前的计划是将每年LNG价格逐步上浮5％~8%，直到大致与国际价格水平接轨为止。也就是说，LNG涨价的态势已经在所难免。

　　他还透露，受中俄LNG项目谈判受阻的影响，今年的LNG涨价幅度很可能会突破10%。

　　记者注意到，作为价格上调的信号，北京发改委已经将非民用天然气价格于2006年9月1日起统一上调了0.15元/立方米。

　　有专家认为，我国LNG价格即便是涨价，也应该是一个循序渐进的过程。“很难说涨到什么水平就叫合理，而现在完全对接国际市场价格不符合广大民众的诉求。”

　　在调查银行业金融机构涉嫌违法犯罪案件过程中，由于权限不够，银行业监管机构的调查竟然频频受阻。10月27日提请十届全国人大常委会第24次会议审议的银行业监督管理法修正案草案，拟赋予银监机构更大的调查权限——不仅能查银行，而且能查客户。

　　这意味着，一旦修正案获表决通过，今后银行监管机构将可以对与银行业金融机构开展业务的相关单位与个人进行相关调查。

　　银监机构调查频频受阻

　　2004年2月1日开始实施的《银行业监督管理法》，在监督检查权方面，只规定了银行业监管机构有权对银行业金融机构进行监督检查并获取相关信息，并未规定银监机构是否可以对银行业金融机构以外的相关单位和个人进行调查。

　　但目前我国发生的银行业金融机构违法案件，很多都属于恶意串通、内外勾结作案，仅对银行业金融机构进行调查，而不对相关单位和个人进行调查，很难查明真相。令银监机构工作人员尴尬的是，他们无法对涉案单位和个人展开调查。

　　中国银监会提供的数据显示，2005年银监会共收到各地银监机构调查受阻的报告76件，涉及100余起案件的查处。“其中一些地方的调查受阻情况相当突出。”中国银监会主席刘明康(刘明康新闻)今天就修正案作说明时说。

　　例如，2004年